中级经济师期望损益法

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中级经济师2020人力资源管理考点知识：期望理论

期望理论

弗罗姆的期望理论认为，人们之所以采取某种行动（如努力工作），是因为他觉得这种行为可以在一定概率上达到某种结果，并且这种结果可以带来他认为重要的报酬。

期望理论认为，动机是三种因素共同作用的产物

公式：动机=效价×期望×工具

1）效价：一个人需要多少报酬；即个体对所获报酬的偏好程度，是对个体得到报酬的愿望的数量。

2）期望：个人对努力产生成功绩效的概率估计；即员工对努力工作能够完成任务的信念强度。

3）工具性：个人对绩效与获得报酬之间关系的估计。即员工对一旦完成任务就可以获得报酬的信念。

理论特色强调情景性：认为没有单一原则可以用来解释每一个人的动机。只有在员工重视奖赏，知道达标的可能性和知道怎样做才能达到目标时，以及达到目的和获得奖赏之间有明确清楚的联系，员工才会有高工作动机，愿意付出努力。

在管理应用：三种要素可以有多种组合，产生最强动机的组合是高的正效价、高期望和高工具性。

不同类型投资方案的评价指标 (一) 独立方案选择 简单的独立方案选择问题，通过方案组合的方法是可以找到解的。但是，现实中的问题要比其复杂得多于且方案往往是很多的，因而靠方案组合的方式进行方案选择就不合适了，需要寻找有效的评价指标和评价方法。 1． 独立方案的评价指标 在某种资源有限的条件下，从众多的互相独立的方案中选择几个方案时，采用的评价指标应该是“效率”，如果定性地表述“效率”指标，则可表述为：效率=效益/ 相应的制约资源的数量 这里的“制约资源”可以是资金，也可以是时间、空间、重量、面积等等，要依问题的内容而定。因而，上述表述式不仅仅是对投资方案有效，对其他任何性质的独立方案选择都是有效的评价指标。例如，签订订货合同时，如果生产能力不足，则有限的资源就是时间；如果出租仓库按体积计价，则有限的空间就是制约资源的数量，等等。对于投资方案，这里所说的“效率”就是投资方案的内部收益率。 2． 独立方案的选择方法 应用“效率”指标进行独立方案选择的图解方法。该方法的具体步骤是： (1)计算各方案的“效率”，将求得的数值按自大至小的顺序排列。 (2)将可以用于投资的资金成本，由小至大排列。 (3)将上述两图合并。 (4)找出由左向右减少的“效率”线与由左向右增加的资金成本线的交点，该点左方所在的方案即是最后选择的方案。 3．独立方案选择的例题（略） 值得注意的是：当资金的限额与所选方案的投资额之和不完全吻合时，应将靠后的一、两个方案轮换位置后比较，看哪个方案，即可最终选择方案的组合。 3． 内部收益率指标的适用范围 前面我们应用内部收益率指标进行了独立方案的选择。我们知道收益率指标（包括以后将要讲到的追加投资收益率）是一个根据方案间的关系进行方案选择的有效方法。但是，对于长期投资方案的选择问题，并不是在任何情况下部是可以应用的。搞清内部收益率指标的运用条件将更有利于用该指标进行方案的选择。 (1)各投资方案净收益类型不同的情况 在此之前，我们所讨论的方案都是在初期投资之后，每期期末都产生均等的净收益情况下的投资方案选择问题。但是，假如参与比较的各投资方案的现金流量形式截然不同，那么，收益率有时就不能作为评价投资方案优劣的指标。对于投资类型截然不同的方案，在进行方案选择时不宜采用内部收益率作为评价的指标使用，而宜采用现值法(年值法、将来值法)。 (2)有多个内部收益率的情况 在讲述内部收益率的求法时，我们曾说明：可以将净现值看做是关于i的函数，当净现值为零时所对应的i值即为内部收益率。因而，求内部收益率实际是求方程的根，对于n次方程就可能存在着n个实数根，因而就对应着n个内部收益率。 在进行方案选择时，只要注意以下几点就可以避免判断上的错误： ①对于初期投资之后有连续的正的净收益的方案，没有两个以上实数根(即内部收益率)； ②具有多个内部收益率的投资方案是各期净现金流量有时为正有时为负的情况，此时不宜采用内部收益率作为判断方案优劣的依据； ③通常具有多个内部收益率的投资方案往往其净现值很小，因而研究方案时将这些方案排除在外通常不会有大的差错； ④对于（1）中所讲的那种投资类型完全不同的情况，不宜采用内部收益率作为判断的指标。 (二)互斥方案选择 互斥方案的选择标准有很多，例如净现值、净年值、净将来值法，差额的净现值、净年值、净将来值法，追加投资收益率法等。下面逐一地加以介绍。 1．净现值、净年值、净将来值法 对于单一的投资方案，当给定基准收益率或设定的收益率后；只要求得的净现值、净年值或净将来值大于等于零，那么该方案就可以考虑接受。对于在多个互斥方案之中选择的方案来说，应该如何使用净现值、净年值和净将来值法呢? 为了正确地选择方案，首先将净现金流量图画出来，当个方案的寿命期都相同时，可用下述方法求解： (1)净现值法 该法就是将包括初期投资额在内的各期的现金流量折算成现值再比较的方法。将各年的净收益折算成现值时，只要利用等额支付限值因数即可。 (2)净将来值法 用净将来值法比较方案优劣时，只要将每年的净收益值与等额支付将来值因数相乘，初期投资额与一次支付复本利和因数相乘，两者相减即可。 (3)净年值法 只要将初期投资额乘以资本回收因数，将其折算成年值即可。事实上，当基准收益率一定，且各方案的寿命期相同时，三种评价方法的结论肯定是一致的。 2．差额法 实践上，推测各投资方案收益和费用的绝对量值是多少往往是很困难的。但是，在很多情况下往往研究各方案不同的经济要素，找出现金流量的差额却比较容易。研究两方案现金流量的差额，由差额的净现值、净年值和净将采值的正负判定方案的优劣是有效的方法，这种方法就是差额法。差额法包括差额的净现值法、差额的净年值法和差额的净将来值法。 3．追加投资收益率法 追加投资收益率就是追加投资（投资的增加额）的收益比率。 4．寿命期不同的互斥方案选择 互斥方案选择都是假定各方案的投资寿命期(服务年限)完全相同的情况进行的。但是，现实中很多方案的寿命期往往是不同的.比较寿命期不同方案的优劣时，严格地说，应该考虑至各投资方案寿命期最小公倍数为止的实际可能发生的现金流量。但是，预测遥远未来的实际现金流量往往是相当困难的 为了简化计算，通常总是假定第一个寿命期以后的各周期所发生的现金流量与第二个周期的现金流量完全相同地周而复始地循环着，然后求其近似解，进行方案的比较与选择。在比较这类寿命期各异的投资方案时，年值法要比现值法和将来值法方便得多，因此，在比较寿命期不同的互斥方案时常常使用年值法。 (三)应用投资回收期时应注意的问题 在本章第二节的期间法中，我们讲述了投资回收期的含义和如何求投资回收期。经常听说某方案的投资回收期是多少，有时还用投资回收期的长短判断方案的优劣。那么，投资回收期果真可以用采判断方案的好坏吗? 回收期的长短对评价方案优劣是不起作用的。回收期仅仅是一个表明投资得到补偿的速度指标，是个时间的限值。 回收期法之所以被广泛使用，其主要原因是：对一些资金筹措困难的公司，希望能尽快地将资金回收，回收期越长，其风险就越大，反之则风险小；计算简单，直观性 强；期间越短，资金偿还的速度越快，资金的周转速度加快；回收期计算出来后，可大致地估计方案的平均收益水平。但是，即便如此，我们仍然可以根据资金的约 束条件找出最有利的方案来，长远看回收期是不能解决根本问题的。因此，回收期法不宜作为一个指标单独使用，只能作为辅助性的参考指标加以应用。