审计师变更市场反应

我国上市公司会计信息披露的现状分析会计信息披露，也称会计信息公开，指的是采用公开的方式，按照一定的规范格式，将在证券市场上有关当审人在股票发行、上市和交易过程等一系列环节中依照法律、证券主管机构和证券交易所的规定，以完整、及时、准确的方式向所有投资者和整个证券市场公开、公平、公正地披露公司财务状况和经营成果以及其他相关数据。规范证券市场的发展这是永恒的真理和主题，会计信息披露与证券市场的发展密切相关。因此，规范会计信息披露的上市公司可以促进我国证券市场的有效运行质量的保证，也促进这证券市场的健康发展。二、上市公司会计信息披露行为的影响因素1.会计信息披露的影响因素以往的理论和经验已经证实，自愿性披露能够缓解信息不对称，降低代理成本。公司披露有两个方面动机维度：机会主义和形式主义。布朗森（2006）发现，由于管理和公司有责任确保信息披露的真实性，会计报告通常包含会计信息的陈述，会计信息报告的披露增加了公司的管理和法律责任，但仍带有自愿性会计信息披露报告，因为披露可以减少对公司财务报告质量的不确定性，自愿性信息披露报告的财务报告使用者可发送信号至外部用户，从而使公司的会计质量信息与其他公司加以区别。2.会计信息缺陷的影响因素相关的对会计信息缺陷的分析，在现有的研究基础上，对公司的扩展功能有四个主要方面：第一，业务复杂性和组织的变化；第二，公司治理水平和会计信息监督力度；第三，会计信息建设的资源投入；第四，会计计量和编报的复杂性。3.审计师特征与会计信息缺陷外部审计师越独立，企业被确认会计信息缺陷的可能性越大。此外，近期发生审计师变更的企业更可能有会计信息缺陷。在会计信息审计中，会计信息缺陷的后果和评价的主观性促使管理层试图游说审计师降低对控制问题严重程度的评价。运用模拟管理层游说审计师的实验，观察管理层分别采用让步和否认两种游说策略是否会影响审计师对于信息技术控制偏差和人为控制偏差两种会计信息问题的评价。4.信息披露及时性差对于上市公司信息披露应遵循及时性原则，及时披露是上市公司应当及时披露有关的法律信息，以及提供公共信息的时间不得超过法定期限。信息披露不及时是会计信息披露在上市公司中最常见的问题。在年度报告中披露，例如，上市公司信息披露规范上市公司应在次年的4月30日前的年度报告报道。同时，每年公司须遵守披露延迟罚款的比例是最大的，即使在规定期限内披露的报告，披露不及时这一问题也会明显存在。三、上市公司会计信息披露的经济后果1.会计信息披露的市场反应市场反应是考察经济后果的一个重要视角，2007年通过研究相关立法事件的市场反应检验了SOX法案的经济后果。以非美国交易的国外公司同期股票收益来估计美国公司的正常收益。研究发现，美国公司围绕关键的SOX事件经历了统计上显著的负向累计超额收益。进一步检验表明，延迟遵守404条款能节约非加速申报企业的成本。2010年相关研究人员运用实验模拟和调查研究的方法，检验了投资者是否调整其对投资风险的评估以回应重大会计信息缺陷的披露、缺陷蔓延和披露详细程度。研究发现，投资者会调整其投资风险评估以回应重大缺陷披露。2.会计信息披露与资本成本根据相关理论和实证研究表明，依靠外部融资更可能采用高标准的企业披露决定，以及披露较高的融资成本，提高信息披露的水平和质量水平较低有利于降低公司的成本资本。投资者和债权人的信心，这是企业融资成功的关键，同时也决定了融资成本的高低。目前，大多数外国的研究集中在会计信息披露的缺陷以及是否存在对资本成本产生负面的问题影响，但得出的结论并不完全一致。3.权益资本成本会计信息质量具有两种效应影响这权益资本：首先，高质量的会计信息，将提高企业的财务报告的质量。从而影响投资者所面对的信息风险，从而降低权益资本公司的成本，二是会计信息的质量影响到公司会计工作的真实决策，从而增加归属于股东的现金流，以降低了公司的经营风险，从而减少上市公司的股权资本成本。4.样本选取与数据来源由于上海证券交易所没有对上市公司信息披露质量的考评，本文选取在深圳证券交易所上市的化工行业公司作为研究样本。共计150家以2009--2012年的数据为依据进行分析，下表数据来源于深圳交易所网站、巨潮资讯网、中国证监会网站、Wind金融数据库、CCER色诺芬中国上市公司治理数据库等。上述表格所公布的信息披露质量考评结果对化工行业的公司自愿性强制性信息披露作出区分，承载着信息的真实性、准确性、完整性、及时性、合法合规性和公平性等方面的影响。

在资本市场中，利益相关者关注的不仅仅是更换审计师的行为，更关注的是这种行为引发的后果，即对财务报告的影响。本文以我国独特的更换审计师时机选择问题为出发点，研究了审计师更换时机对财务报告有用性的影响，这也弥补了以往在更换审计师研究中对所有变更审计师的公司一视同仁的不足。由上可见，更换审计师的时机选择直接影响到年报的审计质量，仓促更换审计师的公司其审计质量一般较低。审计师更换时机不同的公司盈余管理程度不同，其原因是多方面的。比如财务报告中存在较大问题的公司，其就会花较多时间寻找适合自己的会计师事务所，这种情况下，时机的选择会更多地考虑盈余管理。还有一种可能也会导致审计质量较低，由其他原因导致公司确定会计师事务所较晚，而年报披露时间临近，审计师没有太多的时间来进行充分的审计。因此，从市场健康发展的角度考虑，应当规范上市公司仓促更换审计师的行为。监管机构可以限制上市公司更换审计师的时机，要求公司必须保证必要的审计时间，从而保证审计质量。