2021年1月自考财务管理押题

漳州陈字贸易有限公司有钱。漳州市陈字贸易有限公司漳州市陈字贸易有限公司工资:￥10.7k。

折旧第一年:（200 000-8 000）×5/15＝64 000第二年:（200 000-8 000）×4/15＝51 200第二年:（200 000-8 000）×3/15＝38 400第四年:（200 000-8 000）×2/15＝25 600第五年:（200 000-8 000）×1/15＝12 800净现值NPV＝114 000×0.9091 101 200×0.8264 88 400×0.7513 75 600×0.683 70 800×0.6209-200 000＝149 278.5净现值率NPVR＝149 278.5÷200 000＝74.64％所以该方案可行

（1），年数总和=1+2+3+4+5=15第一年折旧率=5/15 第二年折旧率=4/15 第三年折旧率=3/15 第四年折旧率=2/15第五年折旧率=1/15

1. 漳州陈字贸易有限公司有一定的财务实力，但是否算"有钱"需要具体情况而定。2. 根据漳州陈字贸易有限公司的财务报表和经营情况分析，公司经营稳定，盈利能力较强，可以说相对来说有一定的财务实力。3. 虽然公司有财务实力，但是否算"有钱"还需要考虑公司的规模、市场地位、未来发展前景等因素。此外，有钱的定义因人而异，需要结合具体情况进行判断。

1.【单选题】以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是( )。

A.代理理论

B.无税MM理论

C.优序融资理论

D.权衡理论

2.【多选题】下列关于资本结构理论的表述中，正确的有( )。

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

3.【单选题】甲公司目前存在融资需求，如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是( )。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

4.【单选题】在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是( )

A.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大

B.财务杠杆越大，企业价值越大

C.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高

D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高

5.【多选题】下列关于有企业所得税情况下的MM理论的说法中，正确的有( )。

A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本

B.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本

C.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本

D.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值

【 参考答案及解析 】

1.【答案】B。解析：无税的MM理论认为，在没有企业所得税的情况下，有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关。代理理论要考虑债务的代理成本和代理收益，权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构。优序融资理论在考虑了信息不对称与逆向选择行为影响下，当企业存在融资需求时，首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。所以本题的选项为B。

2.【答案】ABD。解析：MM理论认为，当存在企业所得税时，企业的债务比例越高则企业价值越大;根据权衡理论，当企业确定最优资本结构时，应当是以寻找负债的抵税收益与财务困境成本的平衡点为基础;代理理论认为，负债比例比较高的企业陷入财务困境时，股东通常会投资于高风险的项目，以期获得高投资回报率，即使项目净现值为负;根据优序融资理论，根据资本成本最低原则，企业的融资顺序应该为先内后外，先债后股。因此，本题选ABD。

3.【答案】C。解析：按照优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券)，最后选择股权融资。所以，选项C正确。

4.【答案】D。解析：根据有税的MM理论，随着企业负债比例提高，企业利息抵税现值越大，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加;根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，债务资本成本不变，加权平均资本成本下降。

5.【答案】BD。解析：在有税MM理论下，有负债企业的债务资本成本不变，权益资本成本随着债务比例的增加而增加，加权平均资本成本随着债务比例的增加而降低，因此选项A错误，选项B正确，选项C错误;在有税MM理论下，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，随着负债比例的提高，企业价值也随之提高，因此选项D正确。

漳州陈字贸易有限公司有资金。根据漳州陈字贸易有限公司的财务报表，公司在2017年末报告期末时的总资产为8,917.76万元人民币，其中货币资金为2,743.20万元、应收账款为1,715.82万元、存货为1,838.90万元和其他应收款为2,518.84万元，以及其他资产。同时，漳州陈字贸易有限公司2017年末时的总负债为4,065.81万元，其中应付账款为1,269.00万元、长期借款为1,954.00万元、短期借款为1,842.81万元等。因此，可以说漳州陈字贸易有限公司有资金。