瑞幸现任审计师

“我们刚完成B轮融资，手里有足够的现金。” 瑞幸咖啡联合创始人兼CMO杨飞高调发声仅四个月，瑞幸咖啡就迫不及待通过抵押咖啡机、奶箱、粉仓获得中关村租赁4500万元融资，引发了市场的质疑。

一时，市场上出现了瑞幸资金出问题、“售后租回”美化现金流数据为上市做准备种种声音。

“售后回租”融资4500万

4月1日，根据工商信息显示，瑞幸咖啡(中国)有限公司新增一条动产抵押信息。抵押权人为中关村 科技 租赁有限公司，被担保债权数额为4500万元。瑞幸此次的动产抵押物均为咖啡机、奶箱、粉仓，物品所属地包括北京、深圳、上海、广州等多地门店，其中也规定了债务人履行债务的期限为2019年3月27日至2020年3月31日。

瑞幸此次采用的是融资租赁领域中的“售后回租”，即将自己买回来的设备卖给租赁公司，取得现金，然后再租回来使用。在租赁期内，设备所有权归属融资租赁公司。这样，瑞幸一次性获得一笔收入，相当于融了一笔钱，然后每月向对方付租金，相当于支付获得融资对应的利息。

这种融资租赁本身并不稀奇，是目前国际上最为普遍、最基本的非银金融形式，多见于航空、重装机械等重资产行业，一般不常见于快消行业，也符合瑞幸反常规快消行业运营的思维。

但是，瑞幸在大手笔烧钱扩张、动辄几亿美元一轮的融资，以及一直强调公司账上资金非常充足的同时，却突然需要用“抵押”咖啡机的方式来融“区区”几千万人民币，实在反差强烈。

对此，香颂资本执行董事沈萌认为，“瑞幸咖啡一方面是快消品，需要强大的现金流支撑，另一方面它不断低价竞争，也需要强大的资金支持。所以，会尽其所能利用好每一分钱，不会让任何投资变沉默成本，所以将所有资产都进行抵押做融资担保。”

去年前9个月亏损8亿

那么，瑞幸咖啡真的缺钱吗？

瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚曾在2018年年初公开表示：“为迅速扩张，已为瑞幸咖啡准备好了10亿元资金。”

通过烧钱大规模补贴用户、大手笔宣传、“杠上”星巴克的瑞幸在咖啡市场里的知名度一路攀升，扩张速度惊人。成立一年开店近2000家，目标剑指未来的一年内，会再开2500家门店，在门店数量上和杯量上，同时超过星巴克，成为中国最大的咖啡连锁品牌。

在烧钱补贴、急速扩张的模式下，2018年前9个月亏损8亿元的数据令人不禁对其发展战略产生质疑。

不过，在已完成数轮融资的情况下，瑞幸咖啡对亏损暂时不需要担心。根据公开资料显示，2018年4月15日，瑞幸宣布完成了数千万元的天使轮融资；2018年7月11日，瑞幸宣布完成了2亿美元的A轮融资，投后估值10亿美元；2018年12月12日，瑞幸宣布完成2亿美元的B轮融资，投后估值22亿美元。

在2019年的战略发布会上，瑞幸表示，目前亏损依然可控范围之内，公司的现金流，依然够支撑三到五年的时间。瑞幸方面也曾表示：“亏损符合预期。通过补贴快速获取客户是我们的既定战略，用适度补贴，获取这一年的市场规模和速度，是非常值得的。”

不过，钱总有用完的一天，不管是从扩张开店家店，还是留住现有用户、稳住现在的销售水平来看，瑞幸的亏损难题恐怕旷日持久。

疑为上市做准备

把自己的咖啡机卖掉再租赁回来，在业内分析看来，通常有两种情况。一是瑞幸对机器供应商的议价能力很强，以超低价进货拿到了这批机器，或干脆就是定制了更低端的机器；二是此次瑞幸为了融资而向融资租赁公司做了巨大妥协，只为更快的拿到这笔钱。

恰巧融资租赁对拟上市公司带来的财务可以带来“美化”作用。一名资深财务审计人员表示，这样的操作可以达到美化现金流数据的效果，在提交上市相关财务报表前快速完成融资租赁的举动“很罕见”。不过，这样做的确会从效果上导致报表里资产减少，现金增加。

关于瑞幸缺钱寻求上市融资的消息已经不新鲜了。此前，曾有媒体爆料，瑞幸咖啡正积极筹备，希望以30亿美元的估值上市。

上述资深财务审计人员还表示，若公司合规记账，当前会计准则将这种行为定为“售后租回”业务，在资产负债表里，售出的固定资产不允许一下子确认收入，要在往后年度逐年摊销到利润表里，并且会在附注部分，单独批注出这部分出售资产未记的收入。但是，在现金流量表部分，会呈现出现金流改善的假象。

沈萌认为：“目前是瑞幸咖啡等互联网咖啡公司的关键时刻，如果不能尽快从红海中杀出、将自己获得的用户数据极大价值化，那么不排除走上OFO的道路。”

瑞幸咖啡门店。

如果最终证实这个瑞幸咖啡在上市前已经存在的财务造假的话，这样的话，他们的会计师是需要承担责任的，当然的当然老板是最重大的责任了

2020年2月1日，浑水公司发布对瑞幸咖啡的做空报告，其后4月2日瑞幸咖啡承认2019年2—4季度捏造交易相关的销售总额22亿元人民币，举世哗然。财务舞弊事件和对审计的责难总是如影随形，人们通常会问审计师在哪里？文章回顾了财务舞弊与审计失败的关联，探讨审计失败的原因。为了化解风险，避免审计失败，深入分析做空机构做空瑞幸的思路和方法，探讨审计师在瑞幸事件中的作用，揭示其对审计职业的启示，提出从商业模式和诚信重视对风险的把握，重新认识检查和观察程序，大量使用分析程序，善于利用公开信息查询。同时，建议设立类似美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的专业审计机构，增强审计的独立性，从体制和机制上彻底解决审计师的独立性问题。 瑞幸创造的奇迹 瑞幸咖啡是中国新零售咖啡的典型代表，致力于“从咖啡开始，成为每个人日常生活的一部分”的梦想。2017年6月6日，瑞幸咖啡成立。2017年12月，瑞幸首家门店在北京银河SOHO试营业。瑞幸采用直营模式飞速扩张，截至2019年年底，瑞幸有直营门店4 507家，门店数已经超过星巴克。其广告语“小蓝杯，谁不爱”，深入人心。而这一切，只用了25个月。其间2019年5月，瑞幸咖啡成功在美国纳斯达克上市，融资亿美元。瑞幸咖啡IPO，从成立到上市18个月，创造了全球最短时间上市的记录。瑞幸创造了奇迹，其原因在于：（一）低价销售，大额补贴瑞幸自成立以来，一直出现高额亏损。整个2018年，瑞幸共亏损亿元，2019年1—3季度亏损亿元。而亏损的主要原因是对低价的高额补贴，如“首单免费”“买五赠五”“买二送一”等。根据招股书披露，2018年瑞幸咖啡全年咖啡销售量达到7 150万杯，而全年咖啡的销售收入为 亿元，平均每杯咖啡售价元。当前瑞幸销售的“大师咖啡”平均原价25元，平均折扣在3—4折之间。元的均价与星巴克浓缩咖啡均价32 元有明显的差距。而根据国盛证券研究所对瑞幸咖啡2019Q1数据的分析，瑞幸咖啡单杯成本约元，其中门店运营成本元，设备成本元，房租成本元，原材料成本元，人工成本元。据此测算，每出售一杯咖啡，瑞幸咖啡约亏损43%。可以说，瑞幸用低价、高额补贴支撑起了超高速的发展。（二）左手融资，右手开店瑞幸做咖啡，现在还不赚钱。在亏钱的情况下还能高速发展，其秘诀在于快速的融_。通过其融资取得的20多亿美元，瑞幸高歌猛进，大举圈地，发展直营门店4 507家，一举超过星巴克，成为中国最大的连锁咖啡品牌。（三）线上交易，数据驱动传统餐饮业存在单店管理效率低的问题。而瑞幸咖啡的客户购买咖啡只能通过APP下单，瑞幸不收现金。瑞幸通过其APP实现了线上点单、在线支付、扫码取餐的一系统操作。这让单店的运营效率更高，人力成本大幅下降。一家快取店只需2—3人即可，只专心做好咖啡。瑞幸APP的前端连接客户，后端连接供应链。通过APP来满足不同店面的需求。而且，用户的订单数据还可以帮助瑞幸做选址决策：哪里订单多，就把店开到哪里。瑞幸的定位是做一家新零售的专业咖啡零售商，它成了一家数据驱动的公司。来源：来源：会计之友 (2021年04期)

很可能是被诬陷的，他们应该没有造假，不然怎么会这么低调。赔偿这些费用至少就是划不来了，公司不傻。

瑞幸咖啡是安永会计师事务所审计的，瑞幸咖啡注册地位于开曼群岛，2019年在美国纳斯达克上市。是美国安永审计的，今年的审计报告还没有披露，但是瑞幸咖啡财务造假行为应该受到强烈的谴责